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最近財經新聞有則報導

ETF掀資金狂潮!債券天王:小心股市閃崩

文章開頭就說:「被動式投資者,可能在瞬間造成市場崩跌。」...

嗯...感覺就像是如果今後市場崩跌,被動式投資(ETF)要負最大的責任QQ

其實我是抱持著存疑的態度,報導文章發生的情況是有"前提"的:

倘市場大跌-->被動式投資者大量贖回-->ETF基金大量倒貨-->股市惡性循環崩跌...

所以關鍵就在股市大跌時是否ETF投資者會仿效主動式基金經理人一樣大量贖回呢?

老實說"我不知道",因為這種事還沒發生!

或許你會說歷史股市也有崩跌好幾次呀..但那時候還沒有ETF呀!縱使已有規模也比現在小很多

況且這份報告是由主動式基金業者--摩根士丹利證券提出,

這種以主動式基金業者思維去設想被動式ETF投資者行動是頗不合理的~~~

主動式基金業者面對市場震盪甚至大跌會跟著大賣是基於本身短中期績效壓力使然

但被動式基金或投資者並沒有背負短期績效壓力,所以即使股市高檔時面對震盪不盡然會殺出

甚至修正至一定幅度還可能會主動去加碼!...(如果是我就會這麼做~~~)

文章中ETF發明人,並創辦全球規模最大的指數基金公司先鋒集團的約翰.柏格(John Bogle)

也說:「這會產生什麼後果,還沒有人評估過。」

我個人認為,ETF要形成泡沫不是不可能,但難度要比龐大資金掌握在少數經理人的時代要高多了

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