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市場概況

公司業績正面刺激印度股市跟隨其他亞洲股市於四月份上升，但歐洲債務危機削弱了漲勢。

印度儲備銀行升息0.25個百分點，同時要求銀行預留更多現金作為儲備，但並無推出抑制房市措施。然而，鑑於通膨壓力不斷增加，央行將會逐步取消刺激經濟的貨幣政策。

印度通膨升溫，批發價格指數於三月份上升至9.9%的17個月高位。

企業消息

併購活動仍然活躍。Godrej Consumer Products最近收購印尼消費品生產商Megasari，進一步打入其他新興市場。Mphasis以1,550萬美元購入美國資訊科技服務外包公司Fortify Infrastructure，以進軍遙控服務市場，在收入上減少對母公司惠普（Hewlett-Packard）的倚賴。

截至三月止的季的公司業績整體良好，消費品股、工業股及資訊科技股都公佈強勁盈利表現，包括博世印度（Bosch）、嘉實多印度（Castrol）、Hero Honda、Godrej Consumer Products、Infosys、塔塔諮詢服務（Tata Consultancy Services）及CMC。

市場焦點 ─ HDFC Bank的逾期放款不斷減少

HDFC Bank是印度的龍頭銀行，不止經營團隊出色，也擁有專營銀行業務，即使在目前信貸增長緩慢的環境下，也能夠脫穎而出。我們於2009年5月買入HDFC Bank的股份。HDFC Bank的淨利一直強勁增長，歸功於資產品質改善，繼而讓備抵呆帳減少。此外，鑑於逾期貸款已於截至2010年3月止會計年度的第一季達到頂點，預期不良貸款將會逐步減少。隨著信貸成本及營運開支恢復正常，HDFC Bank現正專注於提升淨利。鑑於印度經濟強勁增長、收入不斷增加及開支持續上升，HDFCBank的前景樂觀。

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